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GSAM: Diese Themen bewegen die Investmentwelt im Jahr 2020

GSAM: Diese Themen bewegen die Investmentwelt im Jahr 2020 : Nachhaltige Anlageprodukte

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Sheila Patel, Chairman, Goldman Sachs Asset Management


Private und institutionelle Anleger, Regierungen und Aufsichtsbehörden beziehen zunehmend die Risiken und Chancen von ökologischen, sozialen und Governance-Kriterien (ESG-Kriterien) in ihre Anlagestrategien ein.

Diese neue Ausrichtung an Nachhaltigkeitskriterien wird die zukünftige Kapitalzuweisung langfristig verändern.

Die ESG-Kriterien stehen für immer mehr Verwalter von Pensionsfonds und Staatsfonds sowie Versicherungsgesellschaften mittlerweile ganz oben auf der Agenda.

Wenn man bedenkt, dass die Thematik einen grundlegenden Aspekt darstellt, wie und wo institutionelle Anleger ihr Geld investieren, ist die ESG-Datenqualität jedoch überraschend schlecht. Große Anstrengungen sind weiterhin mit Bezug auf die Optimierung der Datenqualität notwendig, und diese Herausforderung wird nicht in den nächsten zwölf Monaten bewältigt werden.

Meiner Meinung nach wird jedoch das Jahr 2020 das Jahr der „Definition und Entwicklung von ESG-Faktoren”, in dem wichtige Fortschritte erzielt werden.

Insbesondere wird das Potenzial der Alpha-Generierung von Anlagen, die ESG-Kriterien berücksichtigen, zunehmen. Sofern jedoch die Auswirkungen der ESG-Faktoren – sowohl auf die Gesellschaft als auch auf das Rendite-Risiko-Profil von Portfolios – nicht gemessen werden können, bleibt die Verlagerung nur ein schwaches Lüftchen statt einer ordentlichen Brise.

Solange die ESG-Kriterien also nicht auf konsistente und transparente Weise bestimmt werden können, wird es für Anleger nicht einfach, die erforderlichen Kennzahlen zu messen und auszuwerten. Die Verbesserung der Messkonsistenz wird letztendlich dazu führen, dass hohe ESG-Standards für Unternehmen, die auf der Suche nach Kapitalbeschaffung sind, eine existenzielle Bedeutung erlangen.

Entscheidend dabei sind die Daten, die von Unternehmen erwartet werden. Meines Erachtens nach werden wir hier im nächsten Jahr einen großen Durchbruch erleben.
Im April 2019 trat das NGFS („Network for Greening the Financial System“), ein weltweites Netzwerk von Zentralbanken und Aufsichtsbehörden, dafür ein, dass ein globaler Standard für die Offenlegung umweltbezogener Informationen und klimabezogener Risiken eingeführt wird, der die Stabilität des Finanzsystems überwachen soll.
In Grossbritannien haben sich die Regierung und die Bank of England lautstark dafür ausgesprochen, dass bis 2022 alle börsennotierten Unternehmen und Grossanleger klimabezogene Finanzinformationen in einem einheitlichen Format veröffentlichen müssen. Diese Maßnahmen der Regulierungsbehörden werden sich als wichtiger Impulsgeber des nachhaltigen Wandels erweisen.

Es ist jedoch bei weitem nicht ausreichend, nur Empfehlungen oder Regeln festzulegen. Unternehmen dürfen dabei nicht nur auf zwingende EU-Regulierung reagieren, sondern müssen über die Mindestanforderungen hinausgehen. In Anbetracht der erheblich unterschiedlichen Branchen, wie Finanzdienstleistungen, Industrie, Einzelhandel und Pharma, wird ein einheitlicher Ansatz für die Bereitstellung von Daten in Bezug auf integratives Wachstum, Klimaauswirkungen oder Governance Anlegern keine effiziente Analyse der ESG-Standards von Unternehmen ermöglichen. Daten müssen in geeigneter Form ermittelt werden und Faktoren wie Unternehmensgrösse, Geschäftstätigkeit, Lieferkette und Art der Belegschaft umfassen – kein leichtes Unterfangen.

Wir werden über das kommende Jahr in einem ständigen Dialog mit unseren Kunden zu diesem Thema stehen und bauen unser Engagement im Bereich nachhaltiges Investieren aktiv aus.

Als vertrauenswürdige Berater unserer Kunden und als Investoren übernehmen wir die Verantwortung, die Umsetzung der ESG-Kriterien weiter voranzutreiben, um eine bessere Datenqualität für alle Parteien zu gewährleisten.

Meines Erachtens kristallisiert sich eine neue Aufgabenstellung für Investmentgesellschaften heraus, nämlich die des Vermittlers zwischen Unternehmen und Aufsichtsbehörden. Der Vermittler unterstützt bei der Erarbeitung der ESG-Daten, die bereitgestellt werden müssen, bei der Art und Weise der Darstellung und bei den Überlegungen, die berücksichtigt werden müssen, um unbeabsichtigte verfälschte Ergebnisse zu vermeiden.

Wir befinden uns am Anfang einer langen Reise, das Jahr 2020 verspricht jedoch ein Jahr zu werden, in dem die globale Investmentbranche wichtige Schritte nach vorne machen wird.

Quelle: AdvisorWorld.ch